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第998章 次贷危机的起源(2 / 2)

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,重新包装一下,就弄出了新产品——cdo(注:?colteralized?debt?obligation,债务抵押债券),说穿了就是债券,通过发行和销售这个cdo债券,让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

光这样卖,风险太高还是没人买啊,假设原来的债券风险等级是6,属于中等偏高。于是投行把它分成高级和普通cdo两个部分,发生债务危机时,高级cdo享有优先赔付的权利。这样两部分的风险等级分别变成了4和8,总风险不变,但是前者就属于中低风险债券了,凭投行三寸不烂“金”舌,当然卖了个满堂彩!可是剩下的风险等级8的高风险债券怎么办呢?

于是投行找到了对冲基金,对冲基金又是什么人,这些都是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色,过的就是刀口舔血的日子,这点风险小意思,于是凭借着老关系,在世界范围内找利率最低的银行借来钱,然后大举买入这部分普通cdo债券。

温月琪一连说了很多,说到这里,怕叶枫消化不了,特意停了一下,对叶枫说道:“在这之前,央行贷款利率仅为1.5%,普通cdo利率可能达到12%,所以光靠利息差对冲基金就赚得盆满钵满了。”

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